아주 쉬운 동행 종합지수와 채권 듀레이션 (191,192)

 

191) 동행 종합지수

 

 

동행 종합지수 : 국민경제의 총체적인 경기 수준을 파악하기 위한 경기종합지수의 한 종류

 

 

 

경기종합지수(CI; composite indexes of business indicators)를 통해 개별 경제지표로 파악이 어려운 국민경제의 총체적인 경기 수준을 파악한다.

 

 

중요한 경기종합지수와 경상수지 (29,30)

 

 

경기종합지수의 구성요소는 다음과 같으며, 기준연도 수치가 100이 되도록 산출한다.

 

경기종합지수 (NAVER)

 

1. 선행종합지수

2. 동행종합지수 : 경기순환과 함께 변동하는 개별지표를 가공･종합하여 만든 지수 → 현재 경기 상황 판단

   ① 공급 측면 : 광공업생산지수, 도소매업을 제외한 서비스업 생산지수, 실질 가격 기준 수입액, 비농림어업 취업자 수 등

   ② 수요측면 : 소매판매액지수, 내수 출하지수, 건설 기성액 등

3. 후행종합지수

 

 

 

 

 

 

 

 

192) 듀레이션(Duration)

 

듀레이션 : 채권 투자원금 회수까지 걸리는 가중평균기간

 

 

듀레이션은 사전적인 의미로는 기간이라는 뜻이다. 경제금융용어에서의 듀레이션은 투자 자금의 평균적인 회수기간을 의미하고, 주로 채권 투자에서 사용한다. 따라서 듀레이션은 ​채권에 투자한 원금을 회수하는데 걸리는 기간을 의미한다.

 

 

채권 듀레이션 관련 기사 (NAVER)

 

 

이 듀레이션은 투자자 입장에선 당연히 짧은 게 유리하다.

 

채권의 발행만기는 최종 현금흐름 시점을 나타낸다. 반면 듀레이션은 만기 이전에 발생하는 이자 등 모든 현금흐름을 감안한 평균 회수기간이다.

 

이에 만기 이전에 현금흐름이 발생하는 항상 이표채권의 듀레이션은 채권의 발행만기보다 짧다. ​(만기전까지 이자가 지급되지 않는) 할인채의 경우, 현금흐름이 만기시점에 한 번만 존재하므로 듀레이션과 만기가 같다.

 

 

 

 

따라서 일종의 만기 개념인 듀레이션은 채권 만기, 표면금리, 만기수익률 등에 따라 결정된다.

1. 만기에 비례하여 길어진다.

2. 채권의 표면금리가 높을수록 짧아진다. (초기에 많은 금액 회수)

3. 만기수익률(​현금흐름의 현재가치를 산정하는 할인율)이 높을수록 짧아진다. (만기에 가까운 현금흐름의 가중치가 상대적으로 작아짐)

 

 

또한 아래 식을 보면 듀레이션이 채권 가격의 이자율 탄력성을 나타내기도 한다.

 

채권 듀레이션 계산식

 

이에 채권투자에 따른 이자율 위험(시장이자율 변동에 따른 채권 가격의 변동률)을 나타내는 척도 및 리스크 관리 수단으로 활용된다. ​